Investing.com — Yardeni Research’ün son raporuna göre, Çin ekonomisi borç, deflasyon ve demografik düşüşün bir araya gelmesiyle büyümeyi yavaşlatan ve güveni zayıflatan artan baskı belirtileri gösteriyor.
Ülke, hanehalkı tüketimini artırma çabaları başarısız olurken, ekonomisini canlandırmak için hala büyük ölçüde ihracata bağımlı durumda.
Aracı kurum şöyle belirtti: “Çin, ekonomik büyümeyi desteklemek için ihracata güvenmeye devam ediyor.” Ayrıca ülkenin “dünya pazarlarında aşırı üretimini damping yapmakla giderek daha fazla suçlandığını” ve bu durumun ABD ile ticaret gerilimlerini artırdığını ekledi.
Emlak sektöründeki düşüşün etkileri ekonomi genelinde yayılmaya devam ediyor. Yeni konut fiyatları Eylül ayında yıllık bazda %2,2 düşerek üst üste 26. ay düşüş kaydetti. Bu durum, zayıf talep ve sürekli arz fazlasının bir göstergesi.
Emlak sektöründeki gerileme hanehalkı servetini aşındırdı. Bu da tüketici güvenini ve harcamalarını aşağı çekti. Perakende satışlar Eylül 2025’te yıllık bazda sadece %3 büyüdü. Bu, Ağustos 2024’ten bu yana en yavaş artış hızı ve önceki aydaki %3,4’lük büyümenin altında kaldı.
Mal fiyatları tüketici fiyat endeksindeki %0,8’lik düşüş dikkate alındığında, perakende satışlar %3,8 arttı. Ancak bu oran hala sanayi üretimi büyümesinin altında kalıyor ve deflasyonist baskıya katkıda bulunuyor.
Çin Merkez Bankası, zorunlu karşılık oranlarını ve faiz oranlarını düşürerek para politikasını gevşetti. Buna rağmen kredi momentumu azalmaya devam ediyor. Yıllık banka kredisi büyümesi üç yılda neredeyse yarıya inerek %6,6’ya geriledi.
Toplam banka kredileri Eylül ayında 38 trilyon dolara ulaşarak rekor kırdı. Bu durum, Çin’in borç yükünün büyüklüğünü gözler önüne seriyor.
Hem kısa vadeli hem de uzun vadeli devlet tahvili getirileri %2,00’nin altında kalmaya devam ediyor. Bu durum, zayıf talebi ve toparlanmaya olan sınırlı güveni yansıtıyor.
Bu zorluklar arasında hisse senedi performansı karışık seyretti. Önemli endeksler dalgalı ve 18 yıldır büyük ölçüde yatay seyrediyor. Bununla birlikte, FTSE Çin endeksi yılbaşından bu yana %34,7 yükseldi.
Sektörler arasında Temel Malzemeler %77,7, Sağlık Hizmetleri %67,6, İsteğe Bağlı Tüketim %48,3 ve Teknoloji %34,8 arttı.
Bu kazançlar, daha geniş piyasa zemin bulmakta zorlanırken bile yatırımcıların belirli sektörlere olan ilgisini vurguluyor.
Yardeni Research’e göre durgun bir ekonomi, yavaş kredi büyümesi ve yaşlanan nüfus, tüketici faaliyetlerinin azalmasına katkıda bulunuyor.
Aracı kurum şöyle değerlendirdi: “Çin hükümetinin iç tüketimi canlandırma çabaları büyük ölçüde bu hedefe ulaşamadı.” Bu, Pekin’in ihracat odaklı bir modelden iç talep tarafından desteklenen bir modele geçiş yapma zorluğunun çarpıcı bir değerlendirmesi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
