Investing.com — UBS, Georg Fischer AG’yi “al”dan “sat”a düşürdü ve hedef fiyatını 65 İsviçre Frangı’ndan (CHF) 47 CHF’ye indirdi. Şirketin maliyet verimliliği önlemlerine rağmen inşaat ve genel endüstriyel pazarlardaki yavaş talebin muhtemelen devam edeceği konusunda uyardı.
İsviçreli endüstriyel üreticinin hisseleri saat 09.28’de %5,7 düşüşteydi.
UBS, inşaat izinleri ve satın alma yöneticileri endekslerinden (PMI) gelen zayıf verileri işaret ederek, konsensus tahminlerine %5-10 aşağı yönlü risk beklediğini belirtti.
Aracı kurum şöyle dedi: “Son inşaat izinleri, inşaat nihai pazarında (kazancın yaklaşık %40’ı) bir toparlanmanın maddi kanıtını göstermiyor, PMI’lar düşük kalmaya devam ediyor ve maliyet verimlilikleri yoluyla kendi kendine yardım (CMD’den çıkarımlarımız; detaylar) kâr-zarar tablosunda oyun değiştirici değil.”
Aracı kurum, 2026’da organik satış büyümesinin yıllık %2 olacağını öngörüyor. Bu, %4’lük konsensusun oldukça altında. EBIT marjının ise notta atıfta bulunulan Visible Alpha verilerine göre konsensus beklentisi olan %11,9’a karşılık %10,4 olacağını tahmin ediyor.
UBS artık 2026 için çekirdek EBIT’in 331 milyon CHF olmasını bekliyor. Bu, konsensusun tahmin ettiği 378 milyon CHF’ye kıyasla daha düşük.
Zürih merkezli aracı kurum ayrıca 2026-2028 hisse başına kazanç tahminlerini %2-8 oranında kırptı ve artan kazanç oynaklığı risklerini yansıtmak için ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini 50 baz puan artırdı.
UBS’ye göre hisse senedi, 2025 tahmini fiyat/kazanç oranında yaklaşık 23,5 kat ve 2026 tahmini fiyat/kazanç oranında 21,5 kat işlem görüyor. Bu, İsviçre küçük ve orta ölçekli sanayi şirketlerinin üst bandında.
Rapora göre, boru ve akış çözümleri, döküm ve işleme sistemlerinde uzmanlaşmış çeşitlendirilmiş bir sanayi grubu olan Georg Fischer, kazancının yaklaşık %40’ını inşaattan, %15-20’sini genel endüstriden, %25’ini altyapıdan ve %15’ini yarı iletkenlerden elde ediyor. UBS, ABD ve Avrupa genelinde konut ve konut dışı inşaattaki zayıflığın performansı etkilemeye devam ettiğini söyledi. “Nihai pazarlarının daha uzun süre durgun kalması ve konsensusun çok iyimser olması risklerinin arttığını görüyoruz,” diye ekledi.
Aracı kurum, UBS’nin kısa döngü göstergesinin “bu yılın Şubat ayından bu yana en düşük seviyeyi işaret ettiğini ve hafif bir aşağı yönlü eğilim gösterdiğini” belirtti. Bu, Euro Bölgesi firmalarının kötüleşen duygusuyla tutarlı.
UBS Evidence Lab’in 540 şirket üzerinde yaptığı bir anket, kurumsal sermaye harcama planlarının iki yıllık düşüğe gerilediğini ve endüstriyel harcamaların zayıf olduğunu daha da belirgin hale getirdi.
UBS, Georg Fischer’in uzun vadeli stratejisinin, satışlarının %75’ini su yönetimi, geri dönüşüm, arıtma ve kıtlığa maruz bırakan akış çözümleri bölümüne dayalı olmasına rağmen, şirket rehberliğinin altında kaldığını söyledi.
Analistler şöyle dedi: “2026 tahmininin, organik satışlarda +%4-6 (UBS +%3 ve konsensus +%4’e karşı) ve %13-15 EBIT marjı (UBS tahmini yaklaşık %11, konsensus yaklaşık %13-14) olan orta vadeli hedeflerine doğru büyük bir adım sağlamasının pek olası olmadığını düşünüyoruz.”
UBS, yarı iletken segmentindeki büyümenin 2026’da bazı zayıflıkları dengeleyebileceğini, bölümün 2025’te %5-10’luk bir düşüşün ardından yaklaşık %10 genişlemesinin beklendiğini söyledi. Yine de, işi “düzensiz ve değişken” olarak tanımladı.
Aracı kurum, Georg Fischer’in “iyi bir iş modeli ve uzun vadeli beklentileri” olduğunu ancak “kırılgan nihai pazarlar arasında fiyatlandırma gücünün” sınırlı olduğunu ekledi. “Hisseyi Sat’a düşürüyoruz ve yeniden ziyaret etmek için daha iyi zamanlar olabileceğini düşünüyoruz,” diye ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
